最近锌合约波动率大幅上升，仿佛看到了机会。方向看不清，试着选择做空波动率。2501合约，平值期权，认估期权26000，和认购期权26000。双卖。
选择的时机不对。入手时候波动率20.8%，很快沪锌2501合约大涨，隐含波动率上涨了百分之一，达到21.8%。估计波动率带来的损失为保证金的万分之八十到一百左右。据我大致估算，对比28天和58天的到期期权合同，时间价值相差一百点。就是五百块。五百块除以三十天差值，时间损耗差不多是万分之八的损耗。这是我估算的58天到期合约，它的前三十天，时间价值损耗。而平值期权的时间价值是600乘以五左右（波动率在21%的情况下）。假如二十八天后，沪锌还是这个价格，那么时间价值归为零。平均下来的时间价值损耗就非常可观，平均每日损耗为万分之五十。
当然了，时间价值损耗随时间的加速损耗，不好计算。
沪锌的历史波动率是13%左右。目前21，已经大幅上涨。等待波动率下降以及，时间价值损耗，两个赚钱因素。我认为波动率不会再上涨了，就算上涨，空间有限。
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计划波动率降到17%，获利四个波动点
收益，就买回平仓。时间收益看缘分。
风险是什么呢？标的物大幅上涨或者下跌导致的波动率上涨。以及上涨或者下跌导致两个平值期权变成实值一档和虚值一档。此时的收益就是滑档的收益，以及时间价值的收益。损失则大了，就是相当于持有标的物一手，方向相反，带来的损失。
滑档的收益，根据T型报价，我观察是240乘以二，480，而损失相当于五百点。差额不算大。所以，短时间内，做空波动率是可行的。但是假如再一次变化很大，导致变成实值二档和虚值二档，则滑档的收益远远比不上损失的五百点。一档变为二档，时间价值，共三百一，而损失是五百，净损失为190。190乘以五就是将近一千元。所以，滑到一档的时候可以平仓，再一次平值建仓卖跨。
波动率上涨容易下跌慢。所以上涨的时候不好抓取，下跌的时候好抓。多观察，多等候，不要急。做大概率对的事情。
期货价格的涨跌，直接说明了多空力量的强弱。
成交量增加或者缩减，显示多空双方短线争夺趋于激烈或缓和。
持仓量的增加或者缩减，显示多空双方外围增量资金进驻场内或场内原有资金撤离。
持仓量增加，说明多空对当前价位有重大分歧。多方预期涨幅很大，空房认为下跌空间很大。多空双方外围资金进驻场内。持仓量缩减，说明多空双方对目前价位看法一致。分歧小。场内资金撤离流出。
多空双方持仓量迅速增大，一旦形成趋势，则横有多长，竖有多高。
沪锌持仓量大幅度增加，交易量大涨，同时标的物大涨。此时分析，多方力量较强，趋势向上，但目前天量见天价，后续需要震荡调整。震荡则波动率下降。我所愿也。
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